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【资讯】李大霄暴跌是受地产拖累过度恐慌不可取

发布时间:2020-10-16 23:38:14 阅读: 来源:木片机厂家

李大霄:暴跌是受地产拖累 过度恐慌不可取

3月4日股指早盘大幅低开,盘中受房地产、建材板块拖累震荡下跌,短线再度调整到50日均线附近,目前日K线呈现中阴线走势,成交量方面比上周五上午明显放大。受地产股的拖累,大盘跌超2.5%失守2300点;深证成指跌幅4.52%。  英大证券研究所所长李大霄接受媒体采访时表示,市场下跌是受到地产股暴跌的影响,投资者应冷静客观看待。“本次地产调控政策本质是以稳定为主,过度恐慌不太可取。”  李大霄认为,总体看房地产市场的健康稳定发展是大方向,证券市场也会随着中国经济的稳定而趋于稳定,市场暴跌的时候需要保持冷静。  “中国经济不会因为短期政策调整而出现大的波动。”李大霄说。  ------------------  资金撤兵地产股 深幅调整或“一步到位”  持续在舆论中发酵了多日的二手房楼市新政,对于地产股的负面影响今日得到了充分宣泄,资金恐慌性逃离地产板块,招保万金等龙头股纷纷跌停。受此拖累,沪深各主要股指全面飘绿。分析人士认为,地产股受政策面狙击出现深幅调整,但从权重地产股去年较好的业绩表现看,回调或“一步到位”,短期有望企稳。  沪综指本周一上午以2292.14点报收,下跌67.37点,跌幅为2.86%,盘中最低下探至2291.85点,最高上探至2333.54点。此外,深成指收报9213.97点,下跌4.52%,盘中最低下探至9211.97点,最高上探至9397.82点。与此同时,中小板综指收报5274.60点,下跌2.01%;创业板指数收报875.79点,下跌1.03%。  在个股方面,截至今日上午收盘,申万一级行业指数出现明显分化。其中,房地产、建筑建材以及金融股指数跌幅居前,具体跌幅分别为8.15%、5.64%和5.17%;其中地产板块跌停股数量多达29只。与之对比,公用事业、食品饮料和医药生物指数今日涨幅居前,具体分别上涨了0.43%、0.16%和0.10%。  新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出,今日A股市场出现暴跌走势主要有以下两点原因,一是上周五,旨在调控楼市的“新国五条”细则出炉,其中最引人关注的便是个人出售房产要严格按照转让所得的20%计征个人所得税,力度之大令市场始料不及。房地产板块遭受重创,“招保万金”四大龙头放量跌停对市场人气打击较大,相关板块银行、建材等也受到影响;二是监管层有关负责人表示,财务核查后应会考虑IPO开闸,引发市场担忧。不过,今日大跌以后,A股市场向下调整的空间不会太大,预计在2250点一带有较强的支持,调整是一次比较好的建仓时机。  刘光桓认为,从板块上看,房地产板块后市还有一定的下跌空间,但持续的暴跌不太可能。从去年年报业绩来看,“招保万金”业绩出色,估值水平较低,目前价位不算太高,今日下跌属于恐慌性下跌,持续性或不强。  与周期股对应的食品饮料和医药生物等大消费板块今日表现较佳,对于其后市,刘光桓认为,消费类板块除了酿酒板块之外,均具有抗周期性强、业绩稳定的特点,政策支持力度大,具有中长期投资价值。在大盘调整时期,投资者可关注这两大板块的投资机会。(中证网)

“国五条”细则突袭 地产调控全面升级  上周,权重股的卷土重来推升沪综指重返2300点,就在市场预期调整结束新高可期之际,“国五条”细则突然公布。此次调控对于房地产板块乃至整个A股的影响几何?市场的反弹根基是否依然牢固?对于两会行情的憧憬又能否有效对冲短期政策风险?  复苏预期临考二次探底风险升温  上周,金融、地产联袂反弹,带动指数止跌企稳,市场情绪初显稳定,奈何近期房价上涨态势难以遏制,致上周五“国五条”细则正式落地。可以说,本次细则调控力度超出预期,且后续各地方政府(特别是一二线城市)将相继出台执行细则以贯彻调控政策,对地产板块将形成中期压制。  对于本轮始于去年四季度的经济复苏,地产投资的稳步上行功不可没,但随着调控政策的出台,经济复苏预期或将中断。后续A股市场料将在经济复苏预期中断与银行、地产等上市公司年报、一季报业绩超预期的纠结中震荡,不排除二次探底的可能。不过,鉴于当前地产的供求关系短期难有实质性改观,政策调控虽能在一段时间内抑制房价,但不会改变中期地产投资震荡上行的趋势。这意味着经济复苏的中期趋势虽有波折,但不会就此终止。  地产调控升级  经济弱复苏预期或中断  上周五公布的地产调控细则超出市场预期,表明管理层对抑制房价上涨过快的坚定决心,而后续各地方政府仍将出台调控细则,这一过程或将从3月份一直延续至4月份,将对A股形成持续性的抑制。  本轮经济复苏力度较弱,不排除在政策从紧预期下,经济二次探底的可能。市场一向对政府从严调控房地产的表态颇为敏感,本次超预期调控政策的出台,可能令市场进入房地产调控、政策偏紧、经济复苏进程中断、周期行业下跌、A股市场转弱的悲观预期中。  房地产问题在中国经济中的位置尤为重要,经济基本伴随政府对房地产的政策而波动,不少人士更言及房地产对中国经济的“绑架”。而当下,中国经济也在重复着之前的困境:房价反弹、政策掣肘。  一般而言,房地产周期和经济周期是一致的,但房地产周期会先于经济周期,并且房地产周期的振幅比一般宏观经济周期的振幅要大,原因在于房地产业是国民经济的先导性产业。中信建投首席策略分析师周金涛曾在其研究报告中指出,“我们用工业增加值产出缺口来衡量真实经济周期,发现其与房地产开发投资周期的波动趋势密切相关。房地产投资是房地产加速器的重要的衡量指标,而房地产销售则是一个先行指标。我们注意到房地产销售周期一般领先投资一到两个季度。从房价、房地产销售与房地产投资之间关系看,住宅销售领先住宅投资大约一个季度,而领先住宅价格两到三季度。”由此可见,房地产的销售情况是宏观经济的先行指标。可以预见的是,尽管存在争论,但业内人士普遍认为本次调控政策将对后续房地产销售带来打压(短期为规避政策引致的二手房成交量突增并不影响趋势)。照此逻辑,市场对于经济复苏的预期将面临严峻考验,更何况经济复苏的力度本来就并不足够“强”。  预期转向  周期股估值修复行情结束  需要注意的是,本次调控细则并非一棒子将地产交易打死,而是有保有压。“压”的是投机性需求与投资性需求,“保”的则是“刚需”,通过增加普通商品住房及用地供应、加快保障房建设,特别是对“刚需性”商品房开发商的融资需求加以支持(原文为“对中小套型住房套数达到项目开发建设总套数70%以上的普通商品住房建设项目,银行业金融机构要在符合信贷条件的前提下优先支持其开发贷款需求”)。基本上可以将本次政策的原则概括为“加快释放供给满足刚需,同时将房子的‘投资性’属性逐渐剥离”。  本次调控政策无疑兼具“创新性”与“争议性”,这也使得投资者在短期甚至中期内都无法精确判别其对经济带来的“利”与“弊”孰轻孰重。在巨大的不确定性面前,暂时离场或是较为理智的选择,更何况从1949点反弹至目前的2359点,部分资金获利已然十分丰厚,在政策面急转直下、经济存在巨大不确定性的背景下,“落袋为安”或是理性资金的合理选择。  本轮始于1949点的反弹缘于IPO暂停与经济企稳复苏的预期支撑,鉴于房地产投资在推动经济增速中举足轻重的作用,市场对经济持续复苏的预期或将中断,本轮周期股估值修复行情或正式宣告终结。  从50.1%的2月PMI数据来看,经济复苏的脚步已然放缓,在此背景下,地产调控超预期很可能打断本轮经济弱复苏的进程,令经济二次探底。更需警惕的是,在春节效应下,2月CPI可能重返3%,尽管其中的季节性因素不言而喻,但在政策面存在巨大不确定性的背景下,市场予以负面解读的可能性更大。值得注意的是,鉴于去年四季度我国经济复苏较为明确,即将公布的权重地产与银行股2012年年报很可能超预期,万科A(行情股吧买卖点)[11.02 -8.47% 资金研报]即为典型代表,届时部分资金或以此为由再度博弈强复苏,但这种基于“过去时”的博弈恐怕难敌市场预期的急转直下。而从近期管理层的一系列政策动向来看,“民生”与“经济转型”将被放在首要位置,如此一来,A股就不得不直面转型期的痛苦,对刺激性政策的幻想可能破灭。  由攻转守且战且退  短期市场对于细则的影响仍有争论,但在后续地产调控政策陆续公布的背景下,周期板块的配置价值显著降低,预计指数在地产调控超预期与银行、地产年报业绩好于预期的纠结中将震荡下行。在此背景下,以食品(行情专区)饮料、医药(行情专区)生物为代表的消费行业将存在相对收益,而创业板(行情股吧买卖点)与中小板(行情股吧买卖点)个股由于前期涨幅较大,资金获利较为丰厚,短期在市场风险偏好下行的情况下可能高位回落。总体而言,在系统性风险暴露的背景下,投资者可由攻转守,且战且退。  需要注意的是,由于调控政策对经济的影响存在巨大的不确定性,短期A股或将遭遇系统性风险,但这是否意味着A股一定就再度探底、重归熊市,恐怕还需要观察后续调控政策的落实程度和效果。若房价无视调控、继续上涨,则更为严厉的针对存量住房的调控政策将不可避免地推出,且调控力度将史无前例;若在严格的政策调控下,房价涨势得以遏制,进而平稳运行,则调控政策对刚需的促进项可能对中国经济带来意料之外的惊喜。当然,在结局“落听”之前,“避险”或是当下最为理智的选择。(中国证券报)

南方基金:地产调控加码打压股市表现  上周A股小幅上涨,上证指数上涨1.96%,收于2359.51点,深圳成指上涨3.05%,收于9650.14点。分行业看,上周银行股上涨5.85%,排名第一;受雾霾天气持续刺激,环保股也出现大幅上涨;受反腐力度持续加强影响,市场预期白酒和高端餐饮消费受损较大,导致食品饮料、餐饮旅游板块跌幅最大。  海外方面,美联储主席伯南克重申量化宽松政策会继续进行,量宽的收益要高于风险,受此影响,全球大宗价格企稳并有小幅反弹。虽然意大利选举再出波澜,但毕竟欧债危机的解决机制已经十分成熟,且意大利的债务负担远小于希腊等国,因此欧债危机再次恶化的可能性很小。总体而言,海外经济形势较为平稳。  国内方面,中采 2月份制造业PMI为50.1%,比上月回落0.3个百分点,小幅走低,但该指数仍连续五个月保持在50%以上。汇丰2月份制造业PMI预览值为50.4,创四个月以来最低,但也高于50。尽管PMI数据有所回落,但并不改变经济复苏持续的势头。这一回调主要是受春节因素以及外需持续疲弱影响。就业市场仍保持平稳,内需回暖持续,且政策层面仍相对宽松都将继续支持经济回升。此外,本轮经济复苏的幅度温和,意味着近期央行无需转向紧缩政策。  近期影响大盘走势最大的消息莫过于地产调控“新国五条”出台。周末国务院通知,出售自有住房按规定应征收的个人所得税 ,应依法严格按转让所得的20%计征。对部分城市提高第二套住房贷款的首付款比例和贷款利率。这表明政府在两会召开前再次出重拳调控楼市。该政策出台将打压房地产市场整体的活跃度,预计活跃度将持续下降两个季度左右。住宅成交量将先降温,房价涨幅有所回落,下半年个别月份出现环比下跌。该政策对二手房交易打击大,对一手房销售偏利好。地产调控政策加码,将打压房地产成交量,对相关产业链板块形成利空影响,也将拖累大盘表现。  物价方面,春节后,农产品价格大幅回落,回落力度明显大于往年,表明前期上涨过快是由于天气原因,而非结构性原因。同时,上周央行公开市场只回笼了50亿元,表明市场之前担心的货币政策转向问题是过度担忧。  上周转融券业务试点推出,将大大增加融券的品种和规模,提高券商的业务收入,对券商股形成明显利好。在转融券业务推出之前,融券仅限于券商自有证券,品种和数量都非常有限,限制了业务开展的规模,融券量很小,也一直远小于融资量。在转融券业务推出之后,基金、保险等机构可以将拟长期持有的股票通过转融券出借给融券者,获得一定的利息收入。转融券业务试点之后,融券量将逐渐增加,做空机制对市场走势的影响也越来越大。短期来看,融券卖空规模扩大,对大盘特别是融券标的股票造成打压,加大市场波动区间。但是,从海外经验来看,转融券业务推出在长期可以防止股市泡沫化,反而熨平了市场波动,防止指数大起大落。  我们认为年初资金投放仍然保持较高增速,投资增速有望保持高位,而下游地产、汽车和家电销售持续旺盛,必将带动社会补库存热情;同时欧美经济正如预期不断改善,出口也会保持较高增速。综合来看,经济增长无需过度担忧。唯一不确定性的是房价和通胀问题。在母猪存栏数较高的背景下,猪价失控风险较小,尽管节后各地再次出现用工荒,但仍需观察低端劳动力价格是否大涨。  本周两会召开,将给市场带来一些政策热点板块活跃。证监会再次强调引入住房公积金入市,并加快香港三期2000亿RQFII、台湾1000亿RQFII审批,为股市增加源头活水。此外,证监会召开的媒体通气会上,证监会有关部门负责人谈及IPO何时开闸时表示,目前没有明确的时间表。短期来看,在地产调控加码的背景下,大盘将会出现一定幅度调整。从中期看,A股在经过一段时间调整后,有望再次出现反弹。(南方基金)

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